ISC 기업분석] 반도체 후공정 테스트 소켓 글로벌 NO 1. 매출액, 영업이익, 주요사업분석, 5개년 사업전략

행동이 답이다.

오늘은 반도체테스트 장비부품, 반도체부품 제조, 도매 업체인 ISC 기업분석을 해보겠습니다. 

 ISC는 반도체, IT, BT, 자동차 및 각종 전자 부품에 사용되는 반도체 IC 칩 테스트에 필요한 테스트 소켓을 개발, 생산하고 있습니다. 나가는 기술 혁신 기업으로 반도체 패키지 유형에 따라 최적화 된 다양한 제품을 단시간에 개발하여 소량 생산 제품이 필요한 고객에게 최상의 솔루션을 제공합니다. 현재 반도체 분야에서 후공정 테스트 소켓 분야에서 세계적으로 글로벌 No.1 기업입니다. 

 

■ 21년 손익분석 및 3개년 실적

   -. ISC '21년 매출액은 1,447억으로 전년비 229억 +18.8% 성장하였습니다. '20년 38.9% 함께 두자리 숫자의 성장을 이루었습니다. 영업이익은 375억으로 전년비 +194억, +107.5% 대폭 개선하였습니다.  영업이익 개선은 매출 증가로 +70억, 매출이익액 개선으로 +189억 개선하였습니다. 판관비는 감각상각비 증가 외 64억 증가하였습니다. 이는 미래를 준비를 위한 투자로 아주 좋은 비용 집행입니다. 

   -. 매출은 한국, 대만, 미국 중심으로 하였습니다. 특히, 주요 고객사의 매출액이 많이 증가하였습니다.  이는 ISC의 기술력과 품질이 대기업에 인정을 받고 있다는 의미 입니다. 

     -. 이에 영업이익은 '19년 2.3% 에서 '20년 14.9% (+12.6%), '21년 25.9% (+11%) 대폭 개선되었습니다. '22년 DDR5 중심으로 매출 및 영업이익이 개선될 것으로 예상됩니다. 특히 매출이익액(마진)은 43.4% +13.1%를 개선하였습니다. 

   -. '22년도 반도체 싸이클이 지속되고 있는 사항에서 ISC 강소기업의 대표기업으로 될 것입니다. 

  -. 특히, 매출액 대비 연구개발비가 7~12%로 높습니다.  연구개발비의 절대적금액은 비슷하나 매출액에 따라 변동됩니다. 20기 2021년이 매출액이 1,447억원으로 낮아서 100억으로 8%로 비율이 상대적으로 높아보입니다. 실리콘 러버소켓의 특허를 비롯해 450여건의 특허를 가지고 있습니다. 원가절감과 성능개선을 위한 공정개발 반도체 패키지공정 축소에 대한 기술개발 등을 주로 하고 있습니다. 

  즉 반도체 패키지 공정 축소 및 개선에 대한 기술변화를 선지하여 이에 적합한 제품을 출시할 수 있도록 연구개발 인력을 투입하고 있으며, 신규산업분야에 진출하기 위한 제품 및 공정연구도 함께 하고 있습니다. 

  -. 최근 아이에스시는 5G 고주파용 시스템 반도체와 초미세 모바일용 반도체를 테스트할 수 있는 실리콘 러버 소켓 ‘iSC-5G’, ‘iSC-NANO’를 출시했다고 7일 밝혔습니다.

  ‘iSC-5G’는 현재 상용화를 목표로 하는 28㎓ 이상 고주파용 5G 시스템반도체용 테스트 소켓이다. 5G 시장이 상용화 단계에 접어든 북미와 중국 등 글로벌 스마트폰 제조사와 시스템 반도체 업체를 겨냥하고 있습니다.

 

■  ISC '22년~'26년 5개년 주요 사업전략 

 

1] 주요 주력 고객사 다량 보유 

  -. ISC의 주력 고객사는 글로벌 팹리스와 반도체 제조사, 파운드리로 상위 8개 고객사가 전체 매출의 약 80%를 차지하며 현재 국내 외 약 350개 반도체 관련 기업과 거래하고 있습니다. 레포트에 나온 I, A, N, Q, S사 외에 국내 반도체 제조사인 H, 글로벌 스마트폰제조사인 A사 역시 당사의 주요 고객사 입니다.  

   -. 특히, ISC는 일찌감치 고객사 다변화 정책을 통해 특정 고객사 비중을 낮춰 안정적인 매출 포트폴리오를 구축하여 업황에 따른 매출 변화를 최소화하는데 집중하고 있습니다.  또한 레포트에 언급된 것처럼 제품 포트폴리오 역시 시스템반도체 비중을 올려 2분기 말 기준 65%,  2021년 누적 70%로 예상됩니다. 

2] 시스템반도체 포트폴리오 확장 

  -. 시스템반도체 포트폴리오 확장으로 기존 AP, CPU 중심에서 GPU, DPU,RF 등으로 다변화가 이루어져 전체 반도체 시장 성장세와 흐름을 맞출 것으로 예상됩니다. 

3] DDR5 양산 가시화 

   -. DDR5의 올해 하반기 양산이 가시화되고 있어 시스템반도체와 메모리반도체 각 분야의 매출 성장이 기대되며 번인소켓, 테스트보드, 테스트장비 부품류, 소형 반도체 장비류 등 SUB ITEM 의 매출과 이익률도 안정화 단계에 진입하였습니다. 

4] 5G용 연성동박적층판(FCCL) 양산라인 구축

   -. 신사업인 FCCL 역시 양산라인 구축이 정상적으로 진행되고 있으며 고주파 5G 안테나용으로 모바일, 네트워크를 모두 타겟하고 있습니다. 

 

 다시말하면, ISC는 ①시스템반도체용 소켓 매출 비중 증가와  ②고객사 다변화로 인해 특정 제품군 집중에 대한 불안요소가 해소  ③메모리반도체 제조사 내 점유율이 가장 높기 때문에 DDR5 출시에 가장 수혜가 예상됩니다.

  이러한 흐름은 2022년 ~ 2026년으로 5개년 동안 갈수록 더욱 가속화 될 것으로 전망됩니다.  

이상