HMM 기업분석] 상하이컨테이너운임지수(SCFI) 상승, HMM 주가 상승 요인, 손익분석, 배당

행동이 답이다. 

  코로나시대가 2년이 되어가고 있는 사항에서 코로나 변이바이러스 오미크론이 다시 세계를 강타하고 있습니다. 전문가들은 앞으로 코로나시대가 종식되는 기간이 2년는 걸린다고 합니다. 

  코로나 시대가 지속된 것이 예상되면서 컨테이너선 해상 운임이 3주 연속 신고가를 경신되었습니다. 미주 서안 등 전 세계 주요 항만에서 물류 병목현상이 해결되지 못한데다 코로나19 확진자 증가로 항만 운영이 차질을 빚을 수 있다고 우려하는 관측이 나오고 있습니다. 또한, 중국에서 전력난 이슈가 완화되면서 화물 수송량이 크게 늘어나고 있습니다. 

   그럼 현재 컨테이너 선사들의 이익과 직결되는 컨테이너당 운임을 한 눈에 볼 수 있는 지표가 있는데, 바로 SCFI(상하이 컨테이너 운임 지수)지수입니다. 아마도 HMM 주주거나 증권사 리포트를 읽어다면 한번쯤은 들어봤을 것입니다. 그리고 해외영업/구매 담당이라면 물류에 관한 업무를 할 때 이 지수를 참고했을 것입니다.  

출처 : 상하이 해운 거래소(Shanghai Shipping Exchange: SSE)

 

□ SCFI지수란? 상하이 해운 거래소(Shanghai Shipping Exchange: SSE)

   SCFI지수란? 상하이 해운 거래소(Shanghai Shipping Exchange: SSE)에서 거래되는 상하이 수출컨테이너 운송시장의 15개 항로의 스팟(spot) 운임을 반영한 운임지수입니다. 기존에는 정기용선운임을 기준으로 하였으나 2009년 10월 16일부터는 20ft 컨테이너(TEU)당 미달러(USD)의 컨테이너 해상화물운임에 기초하여 산정하고 있습니다. ​

   SCFI 지수는 상하이에서 출발하는 대표적인 항로의 운임을 제시하고 있는데, 현재 13개의 항로를 대표 항구의 운임을 통해서 나타내고 있습니다. 웹사이트(https://en.sse.net.cn/indices/scfinew.jsp)에서 전체 통합 지수는 무료로 제공하고 있으나, 지역별 지수는 유료로 제공하고 있습니다. ​

  다만, 실제로 선사들과 대형 화주가 맺는 계약운임은 반영이 되지 않아, 장기계약운임까지 반영하는 CCFI(China Containerized Freight Index) 와는 차이가 있을수 있습니다.  ※ SCFI 가 나타내는 주요 항로 : 유럽, 중동, 미국 서안, 미국 동안, 중동(두바이), 대양주(멜버른), 동서 아프리카(라고스), 남아프리카(더반), 남미(산토스), 서일본, 동일본, 동남아(싱가포르), 한국(부산)  

 

■ HMM 주가 상승 요인 

   HMM이 주가 상승 요인을 하나하나 확인해 볼까요? 

  1) SCFI지수 지속적인 상승과 전체노선 33개 중 27개 노선을 서비스 지원하면서 영업노선의 확장되었습니다. 특히, 미주, 중동 노선의 확대가 눈이 띕니다.

  2) 코로나 오미크론이 지속되고 러시아 북극항로가 여름뿐만아니라 겨울까지 확대될수 있다고 합니다. 그리고 중국의 경제 완화정책(헝다그룹 이슈 등)으로 화물 수송량이 증대할 것으로 기대되고 있습니다.  

  3) 그리고 한진해운 파산으로 정부의 해상운송의 중용성을 대두 되면서 정부의 해상운송업의 지원이 지속되고 고가용선료도 극복되었습니다. 

  4) 무엇보다고 연매출 13조, 영업이익 7조를 바라보는 회사로 PER 3도 안되는 주식으로 아주 저평가 기업입니다. 공매도와 대차잔고 축소되면서 아주 안정적인 주식으로 한발한발 앞으로 나아가고 있습니다. 그리고 개인투자자를 위해서 12월말 배당까지 덤으로 준비하고 있습니다. (산업은행 이슈 마무리) 

  5) 마지막으로 좋은 기업에 M&A를 기대해 봅니다. 

 

■ HMM 손익분석 

  -. '21년 9월누계 매출액 9.4조 억원으로 전년비 4.9조 억원으로 112.2% 증가하였고 영업이익은 4.7조 억원으로 전년비 4.3조 억원이 증가한 1,030.8% 증가하였습니다. 이는 SCFI지수 4~5대 상승과 함께 코로나로 인하여 해상운임이 증가되면서 매출액이 증가하고 영업이익률(GP률)이 상승한 요인입니다. 

  -. 코로나시대와 함께 해상운임이 증가되면서 HMM 매출액과 영업이익은 엄청난 상승을하였습니다. 코로나시대가 2년이 더 지속된다고 하고 해상노선으로 확대로 HMM은 최대 2~3년 미래는 아주 밝다고 볼 수 있습니다. 

  -. 현재 주가는 산업은행와 공매도 이슈로 주가는 추춤하였으나 '22년은 10만원를 바라볼 수 있을 것으로 판단됩니다. 그리고 배당은 1,000~1,500원을 예상해 봅니다. 

이상 

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기업분석] HMM(현대상선) 호재 정리. SCFI index(운임지수) 3배 상승, 해상물류 대란, 최대 매출/영업